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作者：陳楠，鳳凰國際智庫中小企業研究中心主任，鳳凰國際智庫高級研究員。

導言：

鑒于中小企業在經濟中的重要地位和作用，許多國家都非常重視其生存和發展。為了解決中小企業融資問題，更是費盡思量，并積累很多經驗。實踐表明，要解決中小企業融資問題，需要依賴健全的法律體系、差異化的政策保護，以及全面的政府服務管理體系和完善的金融基礎設施。以下我們將分析歐盟委員會對于成員國的中小企業的金融支持情況。

歐盟:改善環境增加來源

長期以來，小微企業融資難一直是困擾歐盟決策者的一大難題。歐盟的小微企業一般都沒有資產負債表，也沒有能力提供抵押品，更無法實現標準化的信用評級。因此，小微企業貸款往往具有高成本和高風險的特征，商業銀行等傳統金融機構對小微企業的貸款供給嚴重不足。為克服市場失靈，歐洲投資銀行與歐盟委員會一起采取措施支持微型金融市場發展，改善小微企業的融資環境，幫助小微企業解決融資難問題。

支持形式：歐洲投資銀行為基礎建立歐洲投資基金

作為歐盟的政策性銀行，歐洲投資銀行把支持中小企業發展作為其優先任務之一，并為此于1994年成立了專門支持中小企業融資的歐洲投資基金。歐洲投資基金已經成為歐盟及各成員國支持微型金融發展的主導機構。

支持方式：歐洲投資基金的活動目標是改善中小企業融資狀況。但不直接向中小企業提供貸款，而是向商業銀行等金融機構提供風險共擔的系列金融產品，包括私募股權投資、資產組合擔保和增信等，通過提高這些金融機構向中小企業的貸款和風險投資能力，間接地支持中小企業融資。其通過與有關成員國微型金融中介機構合作的方式來向小微企業或員工人數少于10人的小企業提供總額不超過2.05億歐元的貸款（針對一家企業）。微型金融中介機構范圍包括成員國的商業銀行、擔保機構、非政府機構、發展性機構等。微型金融機構選擇標準主要有相關金融機構的資金狀況、信貸能力、運作能力以及可取得的預期支持效果等。同普通商業銀行相比，微型金融中介機構具有與借貸者聯系更緊密、不采取標準化的貸款評估標準等特點，因此更適合于為微型企業提供金融融資服務。

歐洲投資基金為合作微型金融中介機構提供股本、貸款、擔保、技術援助等支持措施，滿足這些中介機構多樣化的融資需求，支持它們拓展微型信貸業務。微型金融中介機構成為歐洲投資基金認證的合作中介機構后，就能得到歐洲投資基金提供的相關支持，有助于提高貸款規模和業務能力，吸引新投資者，改善股權結構，實施更長期的業務規劃，以擴大微型信貸供給，活躍微型信貸市場。當然，合作微型金融中介機構在享受歐洲投資基金支持的同時，需要提高對小微企業的微型信貸服務水平。

此外，歐洲投資基金在資金來源方面采取開放式的框架，不僅運用自有資金支持微型信貸活動，而且還廣泛吸納歐洲投資銀行、歐盟委員會、歐盟成員國等機構提供的委托資金，采取設立專項的方式進行操作，成為各種資金支持微型信貸活動的歸口渠道。

歐洲投資基金目前管理的面向微型金融中介機構的項目主要有四：一是“中小企業擔保項目”。該項目主要采取擔保增信的方式幫助處于起步和擴展階段的小企業獲得貸款。歐洲投資基金通過專設的微型信貸擔保窗口向相關成員國的微型金融中介發出擔保承諾，然后再由這些合作機構向小微企業發放貸款。自2002年以來，已經有40多萬家小微企業通過該項目獲得貸款融資。二是“歐洲進步微型金融工具”。這是歐盟委員會與歐洲投資銀行共同于2010年推出的微型金融倡議計劃，起始資金規模為2.05億歐元。歐洲進步微型金融工具通過向微型金融中介機構提供多樣化的金融產品，拓展這些合作中介的貸款能力，從而改善小微企業的信貸融資狀況。三是“歐洲支持微型金融機構聯合行動項目”。該項目主要通過提供免費的技術培訓和種子基金等方式幫助和支持非銀行類的微型信貸中介機構，提高它們向小微企業發放微型貸款的能力。四是針對從微型企業到中型企業的歐洲聯合資源項目。根據該項目，歐洲投資基金接受成員國或地區的委托，運用它們的結構基金采取貸款風險分擔、擔保、合作投資等方式支持微型金融中介發放微型信貸。